Что такое Ethereum ETF, и когда его одобрят?
Помимо предстоящего халвинга, одним из ключевых факторов, подталкивающих крипторынок вперед, считается возможное одобрение Ethereum ETF Секьюрити и биржевой комиссии (SEC). Интересно, что изменения в ликвидности часто предвещают предстоящие решения американских регуляторов. Главный рост цены биткоина произошел в ноябре, а после одобрения ETF в январе ликвидность начала уходить из актива. Похожие тенденции можно наблюдать и с эфиром – его цена за февраль 2024 года поднялась с $2 300 до $3 500.
ETF на Ethereum – это финансовый инструмент, торгующийся на бирже. Он предлагает инвесторам возможность приобрести доли в фонде, связанные с определенными активами, такими как товары или акции. Существуют также фьючерсные ETF. Фонд действует как посредник между инвестором и активом, частично беря на себя риски, облегчая доступ к нужному активу. Например, к определенным товарам или акциям, приобретение которых самостоятельно может быть затруднительным для пользователя.
ETF на Ethereum создает возможность инвесторам безопасно вложиться во вторую по величине криптовалюту – Ethereum, избегая прямой покупки самого актива. Большие инвестиционные фонды, такие как Grayscale и Blackrock, уже покупают и хранят Ethereum от имени инвесторов.
Таким образом, инвесторы, владеющие долями в ETF на Ethereum, получают аналогичную прибыль или убытки, как если бы они владели самим активом, таким как криптовалюта Ethereum, и держали его на своих кошельках. Однако Ethereum ETF обеспечивает дополнительное страхование рисков, обеспечивая безопасность инвестиций. Во-первых, фонды несут ответственность перед держателями долей и предоставляют им отчеты. Во-вторых, они берут на себя все технические процедуры по обслуживанию ETF на Ethereum. Это особенно ценно для новичков и институциональных инвесторов.
Инвесторы, приобретая акции Ethereum ETF, отличаются от обычных пользователей криптовалют, которые хранят свои Ethereum на кошельках или биржах. Это означает, что они покупают доли конкретного фонда ETF, специально созданного для инвестирования в Ethereum. Таким образом, инвесторы фонда обеспечены защитой от рисков, связанных с хакерскими атаками и потерей активов, в случае утери ключей доступа. Помимо этого, приобретение акций ETF предоставляет возможность прямого доступа к криптовалюте через фиатные средства, позволяя приобрести Ethereum напрямую со своего банковского счета, без посредников.
Для опытных криптанов это не так важно, но Ethereum ETF также позволяет инвесторам избежать необходимости оплаты газа, что может быть значимым для новичков или тех, кто не хочет заморачиваться с техническими аспектами. Однако, у приобретения ETF есть свои недостатки: эмитенты Ethereum ETF также взимают свои комиссии за обслуживание. Еще одним важным моментом является то, что если торги на криптобиржах проходят круглосуточно каждый день, то торги ETF проходят на бирже только с понедельника по пятницу в рабочее время.
Какие основные отличия между спотовым и фьючерсным ETF?
Многие, возможно, не в курсе, но Ethereum ETF был утвержден в США в октябре 2023 года, так же как и Bitcoin ETF в 2022 году. Однако Bitcoin ETF был фьючерсным ETF.
Спотовый ETF отличается от фьючерсного. Цена акций в спотовых ETF (например, для биткоина) непосредственно связана с ценой актива, который удерживает фонд ETF. Таким образом, торги Ethereum на криптобиржах и торги Ethereum ETF на фондовых биржах взаимосвязаны, что обеспечивает прямое взаимодействие. Следовательно, цены на эфир будут меняться в реальном времени.
Фьючерсные Ethereum ETF, в свою очередь, инвестируют в фьючерсные контракты на Ethereum. Эти контракты представляют собой соглашения о торговле эфиром по определенной цене в будущем.
Вместо того, чтобы удерживать Ethereum, фьючерсные ETF инвестируют в соглашения о покупке или продаже его по определенной цене в будущем. Такие ETF являются финансовым инструментом, связанным с фьючерсным контрактом. Именно поэтому данные ETF обычно менее востребованы.
ETF на фьючерсы Ethereum убирают необходимость хранения цифровых активов, решая проблемы безопасности, связанные с криптовалютным хранением. Их торговая активность оказывает меньшее влияние на спотовый рынок Ethereum. Однако управление фьючерсными контрактами, включая их пролонгацию, может повлечь за собой дополнительные расходы и сложности.
Эти ETF несут риски как фьючерсного рынка, так и волатильности Ethereum, что привлекает инвесторов с пониманием фьючерсных рынков и более высокой терпимостью к риску. Необходимо готовиться к периодическому обновлению контрактов, что может привести к дополнительным расходам и сложностям.
Кстати, если сравнивать с Bitcoin ETF, спрос на фьючерсные ETF значительно ниже, и его одобрение не сильно повлияло на цену актива.
Теперь перейдем к обсуждению текущего положения дел в США по регулированию спотового ETF на Ethereum.
Когда одобрят Ethereum ETF, и как это повлияет на крипторынок?
В конце января 2024 года SEC отложила принятие решения по заявкам на Ethereum ETF от Grayscale и BlackRock. Если Blackrock решит запустить свой ETF с нуля, то Grayscale планирует превратить свой Ethereum траст в спотовый ETF. Траст Grayscale работает аналогично спотовому ETF, предлагая доли, связанные с Ethereum. Однако траст не торгуется на бирже, что ограничивает доступ к нему лишь ограниченному числу инвесторов.
Прогнозы относительно даты запуска Ethereum ETF различны. Аналитик Bloomberg Джеймс Сейффарт утверждает, что у спотового Ethereum ETF есть хорошие шансы быть одобренным уже этой весной – в мае истекает предельный срок по заявке на Ethereum ETF от VanEck, и SEC должен будет принять решение. Он обращает внимание на то, что после одобрения SEC фьючерсного ETF, он фактически признал его цифровым товаром. Это важное условие для быстрого одобрения ETF, аналогичное позиции Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Таким образом, уже принятые двумя регуляторами в США решения по сути подготовили юридическую базу для одобрения ETF. У SEC нет оснований для отклонения заявок на спотовый Ethereum ETF, поэтому они скорее всего будут одобрены.
Похожий прогноз дала британский банк Standard Chartered. Там ожидают, что SEC, вероятно, примет положительное решение по нескольким заявкам одновременно, как это было в случае с Bitcoin ETF, и это произойдет 23 мая. Аналитик Standard Chartered Джеффри Кендрик предполагает, что если цены на Ethereum будут вести себя аналогично ценам на BTC перед одобрением ETF, то Ethereum может достичь уровня в $4 000.
По мнению Джеффри Кендрика, потенциал роста цены у Ethereum после одобрения ETF даже выше, чем у биткоина. Основная причина того, что биткойн не рос в январе, была связана с продажами инвесторами Grayscale Bitcoin Trust, которые ранее могли приобрести доли в трасте с большой скидкой от рыночной цены BTC, а затем выйти из актива после конвертации траста в Bitcoin ETF. Однако с Ethereum этот фактор будет оказывать намного меньшее влияние, потому что доля Ethereum в трасте Grayscale значительно меньше относительно общей рыночной капитализации Ethereum.
Кендрик ожидает, что будут одобрены только простые Ethereum ETF, которые отслеживают движения цены Ethereum, в то время как ETF с наградами за стейкинг не будут одобрены. Тем не менее, такие ETF, позволяющие инвестировать также в стейкинг, уже существуют в Европе, например, AETH 21Shares Ethereum Saving ETP.
Вывод
В текущий момент многие аналитики на рынке сходятся во мнении, что 23 мая SEC примет положительное решение. Это можно рассматривать как своего рода предсказание, которое, по сути, оправдывается само собой в глазах рынка. Тем не менее, всегда существует вероятность неожиданных оборотов событий.
Больше новостей, видео и комментариев в нашем телеграм-канале и других социаьных сетях. Подпишитесь!
🐡 CryptoFishKA | Official_links
About The Author
