Как будут регулировать стейблкойны в США?

Американское регулирование криптовалют настолько запутанное, что разобраться в нем порой сложно самим законодателям. На этой неделе Финансовый комитет палаты представителей США одобрил так называемый STABLE Act – закон о регулировании стейблкойнов. Затем закон ждет обсуждение в палате представителей. Но всего месяц назад в Сенате обсуждался другой регулирующий стейблкойны закон – GENIUS Act.

Table of Contents

О чем оба этих закона?

Оба закона практически идентичны, они разрешают выпуск стейблкойнов на территории США. На местном уровне для этого достаточно лицензии от локального регулятора штата (и обычно это относительно простая в получении лицензия). Также они законодательно определяют что такое стейблкойны, требования к их эмитентам и резервам, а также порядок действий в случае неплатежеспособности эмитентов, а различаются в частностях и названиях – именах внесших их сенаторов и конгрессменнов.

На федеральном уровне финансовые учреждения будут обращаться для этого к своим регуляторам для получения на это дополнительного разрешения, а прочие эмитенты – отдельно подавать заявку в OCC – департамент внутри Министерства Финансов США.

Единственное чем отличается GENIUS Act – он требует от банков также подавать заявку в OCC, а не FDIC если они выпускают стейблкойн на сумму более $10 млрд. Еще одно отличие – STABLE Act запрещает алгоритмические стейблкойны на территории США на два года, в то же время GENIUS Act требует от Министерства Финансов доработать их регулирование.

GENIUS Act был разработан еще в прошлом году сенаторами Кирстен Гильбрандт (демократ) и Синтией Ламмис (одна из главных по крипте сенаторов в команде Трампа). А вот STABLE Act начали обсуждать совсем недавно – в феврале 2025 года.

В чем отличие регулирования стейблкойнов в США и в ЕС?

Американское законодательство значительно отличается от европейского, тем что MiCA требует чтобы резервы стейблкойнов хранились только на банковских депозитах. В США не ограничивают эмитентов банковскими депозитами, разрешают держать средства в казначейских обязательствах (T-bills). Это гораздо выгоднее с точки зрения бизнеса. Ведь процентные ставки по T-bills выше чем по банковским депозитам.

Кстати и требования к лицензированию стейблкойнов в США также не такие жесткие – необязательно получать федеральную лицензию стейблкойнам эмиссия которых менее $10 миллиардов долларов. Более того, небольшому эмитенту можно получить простую лицензию на уровне штата США и это намного проще чем получить лицензию у регулятора одной из стран ЕС (тем более нескольких регуляторов).

Что дальше?

Сложная система регулирования с двумя палатами парламента, несколькими регуляторами среди которых SEC, CFTC, Fincen, OFAC, IRS и другие медленно вводит в действие лояльные к криптоиндустрии изменения, разработанные Дональдом Трампом и его командой.

Обоим законопроектам еще предстоят длительные обсуждения в Палате представителей и Сенате перед тем как их вынесут на финальное голосование и станет понятно какой возьмут за основу. Так как это бюрократический процесс и даже проектов по сути одного закона пока два, то на их согласование может потребоваться несколько месяцев. Дональд Трамп обещал в марте, что это произойдет до августа 2025 года.

Но поскольку республиканцы (и даже некоторые демократы) поддерживают общую концепцию, то что она будет принята – очень вероятно. А дальше, скорее всего, это подтолкнет развитие платежей в стейблкойнах внутри США и на международном уровне. Использование американских стейблкойнов за пределами США может укрепить статус Доллара США, как мировой резервной валюты.